Falló el canje de deuda con el que Economía esperaba aliviar un vencimiento del año que viene por US$ 6.700 millones. Sólo captó 10% de lo esperado con la emisión de un bono.
La semana negra para los mercados dejó un magro resultado para los nuevos fondos que pretendía captar el Gobierno con una emisión del Bonar 2024. Y aunque tampoco consiguió aliviar sustancialmente los vencimientos de Boden 15 del año próximo, para el ministro de Economía, Axel Kicillof, la Argentina recibió “un shock de confianza”. Un análisis diferente hicieron en la City, donde creen que al no conseguir crédito, el Gobierno queda más debilitado para negociar con los fondos buitre.
El año próximo vencían US$ 6.700 millones de Boden 15, que se pudieron canjear por efectivo desde el miércoles. Sobre ese total, sólo un 2% eligió cobrar ahora sus títulos en divisas: en la recompra se presentaron ofertas por US$ 185 millones. Además, sólo lograron pasar a 2.024 vencimientos por US$ 377 millones por las ofertas de quienes eligieron cambiar los Boden que vencen el año próximo por un título más largo.
“Hubo pedidos de inversores por otro bono argentino de más larga duración”, explicó Kicillof antes de anunciar los resultados con los gráficos de la caída del petróleo y las bolsas como telón de fondo. “En un momento en que todos los inversores salen de los países emergentes, los tenedores de Boden 15 se quedaron”, razonó. Así, acompañado por el viceministro Emmanuel Alvarez Agis y el secretario de Finanzas, Pablo López, llegó a la conclusión de que “el test de confianza dio positivo”.
En cambio, la captación de nuevos fondos con una emisión extendida de Bonar 24 con la que el Gobierno pensaba captar hasta US$ 3.000 millones, recogió menos del 10%: entraron US$ 286 millones.
Errores y consecuencias. Con los resultados del canje y emisión, el año próximo Economía todavía tiene que afrontar US$ 5.832 millones y no descartan avanzar en un nuevo canje si los mercados se estabilizan. Para analistas demostró una falta de posibilidad de salir a financiarse. Según Miguel Arrigoni, CEO de First, Kicillof “tiene que insistir en el canje. Fue una prueba, es ensayo-error”. Los resultados en la colocación de Bonar, en tanto, “marcan la pauta de que la Argentina no es atractiva por la transición política”. “Nadie suscribe un bono en medio de este contexto. Era previsible el resultado”, aseguró el presidente de Puente, Federico Tomasevich, sobre la magra convocatoria del Bonar. “Se podría haber suspendido la suscripción”, agregó.
Además de la “mala suerte” por el momento de los mercados, “hubo un error técnico al fijar precio tantos días antes. Tendría que haber sido una subasta de ofertas. Con las caídas de las cotizaciones convenía vender los bonos en el mercado en lugar de al Gobierno”, explicó el economista de la Gran Makro Agustín D’Attellis. Cuando se presentó el canje, el mercado preveía que se despejaran los vencimientos por lo menos en US$ 2 mil millones.
Después de que el intento de cambiar el agente de pago del Bank of New York a Nación Fideicomisos para pagar a los bonistas reestructurados fracasara, este canje aspiraba a despejar las presiones y darle aire a la economía real. Algunos economistas como Miguel Kiguel habían señalado que conseguir crédito reposicionaba al país en su negociación desde enero. Ahora, ese escenario se revierte. Tomasevich, en tanto, sostuvo: “A los holdouts les conviene más tener los dólares que tener una sentencia sin ejecutar”.
Los mercados cerraron una semana negra
Las acciones líderes en la Bolsa de Comercio cerraron la semana con una nueva caída del 4,4%, arrastradas por la caída del precio del petróleo.
Los papeles de YPF con una baja de 7,4% encabezaron las caídas en el panel bursátil porteño, seguido por las acciones de Petrobras (-6%), Transener (-6%), Edenor (-5,7%) y Pampa Holding (-5,5%).
En el mercado de renta fija, el bono Bonar X bajó 0,55% a 1.089 pesos por cada lámina de 100 dólares, el BDED bonaerense sin cambios a 566 pesos, el Discount en dólares con ley extranjera bajó 2,14% a 1.370 pesos, el BODEN 2015 bajó 0,26% a 1.132 pesos y el Cupón PBI en dólares con legislación neoyorquina, bajó 1,36%, a 91 pesos, en la Bolsa de Comercio porteña.
En el mercado de cambios, el dólar quedó a 8,57 pesos para la venta en pizarras del Microcentro porteño, una brecha de 49,9% contra el que se ofreció a 12,85 pesos en el segmento paralelo.
Por Patricia Valli.
Esta nota fue publicada en la Edición impresa del Diario Perfil.
