Macri vs Scioli: diferencias económicas para 2016

Por Miguel Ángel Boggiano (*). Ahora bien, ¿qué diferencias habría si gana uno u otro en términos de política económica? ¿Qué poder de acción tendrán? ¿Con qué aliados contarán?

Redacción Fortuna

Todavía no hay definiciones claras para las elecciones presidenciales en Argentina. Scioli parece llevar ventaja, pero hasta el momento no alcanzaría para ganar en primera vuelta. Ahora bien, ¿qué diferencias habría si gana uno u otro en términos de política económica? ¿Qué poder de acción tendrán? ¿Con qué aliados contarán?

Antes de establecer las diferencias de manera comparativa, cabe una aclaración. Si bien ambos candidatos son más cercanos a una política que vuelva atractiva la inversión en la Argentina, el camino a recorrer no será sencillo ni rápido. Para posibilitar un contexto en el que tenga sentido volver a invertir en el país se necesitan cambios que -como temprano- se podrán materializar hacia mediados de 2016.

Imaginar que una eventual victoria de Macri despertaría un aluvión inmediato de inversiones es un pensamiento tontamente optimista. Y si bien Scioli es más amigable a los inversores externos que los K más acérrimos, tendrá también sus propios frentes internos con que combatir. La década K fomentó el crecimiento a través del consumo y el gasto. Quien sea que gane intentará reactivar el crecimiento a través del ahorro y la inversión.

Veamos, ahora sí, la tabla comparativa con mi visión de lo que intentará hacer cada uno en caso de ganar:

1. DÓLAR:

- Scioli: Devaluación gradual, lenta e insuficiente. Dólar oficial camino a 13-15.

- Macri: Devaluación abrupta y rápida. Dólar oficial camino a 15-18.

2. INFLACIÓN:

-Scioli:  "Difícil contención. Seguiría al inicio el financiamiento con impresión de pesos. Continúa ""Precios Cuidados"".

- Macri: Contención paulatina. Fin de `Precios Cuidados´. Remoción de las autoridades del BCRA.

3. CEPO:

-Scioli: Dificultades par a su apertura. Deben resolver muchos temas en conjunto.

-Macri: Hay apertura rápida aunque difícilmente inmediata. Supeditado a FMI, Holdouts.

4. FMI

-Scioli: Tendría un costo interno para Scioli aunque le convendría al país por menor costo de financiación.

-Macri: Es casi un hecho que Macri llegará a un acuerdo sensato con el FMI que le permita solucionar el problema holdouts.

5. HOLDOUTS

-Scioli: Más indefinición. El tema no se tratará con la premura que exige.

-Macri: Tema central y prioritario del gobierno de Macri. Solución asistida por el FMI.

6. INVERSIONES

-Scioli: Aumento de la inversión, pero de manera limitada. Debe resolver Holdouts y Cepo antes.

-Macri: Superados con coraje el problema del Cepo y Holdouts, la inversión puede tener un fuerte aumento.

7. IMPUESTOS

-Scioli: Presión tributaria casi sin cambios.

-Macri: Relajación ligera de la presión tributaria. Simplificación y ordenamiento del impuesto a las Ganancias.

8. TARIFAS

-Scioli: Tibia/moderada suba de tarifas. No se restauran por completo los precios relativos.

-Macri: Suba marcada de tarifas. Fuerte restauración de precios relativos.

9. SUBSIDIOS

-Scioli: Se retiran pero en menor medida que lo necesario.

-Macri: Fuerte quita de subsidios.

10. JUSTICIA

-Scioli: Continúa el avasallamiento a través de órganos como Consejo de la Magistratura.

-Macri: Mucha dificultad por desmembrar el enquistamiento `K´ en la burocracia judicial.

11. CONGRESO

- Scioli: Sin control mayoritario. Posibilidad de obtener mayoría con aliados de otros partidos.

- Macri: Sin control mayoritario. Dificultad para obtener mayoría con aliados de otros partidos.

12. PUESTOS CLAVE

-Scioli: Mayormente continuidad de funcionarios actuales.

-Macri:  Dificultad para remover titulares de puestos claves sin control del Congreso.

13. IGJ

-Scioli: Continúa sin cambios.

-Macri: Dificultades para recuperar la transparencia e idoneidad del organismo.

14. RETENCIONES

- Scioli:Continúa sin cambios.

- Macri: Reducción significativa.

En líneas generales, Scioli implica continuidad de muchos defectos y falencias graves del Kirchnerismo con ciertos cambios (insuficientes) en dirección a deshacer distorsiones severas en la economía.

Macri promete cambios más profundos en la dirección correcta, pero aún en caso de ganar tendrá serias dificultades políticas en el Congreso para implementar esos cambios.

Todo indica que más allá de quien gane, el gran optimismo actual está exagerado. Scioli no cambiará grandes cosas, y a Macri se le hará muy dificultoso desde el punto de vista político. El proceso será lento e implicará grandes negociaciones. Si bien se termina la era automática "K" en el Congreso, esto no implicará mejoras inmediatas.

Cualquier eventual mejora en la inversión difícilmente se vea antes de la segunda mitad de 2016.

(*) CEO de Carta Financiera LLC y docente de la Maestría en Finanzas de la Universidad de San Andrés.