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01/02/2019

«El escenario no es el mejor, pero la Argentina no explota»

Por Salvador Di Stefano / Cinco meses de dólar estable, la política "acomodaticia" de la Fed, dólares que van a los mercados emergentes presentan una fotografía para la Argentina más que promisoria.
Pese a las inundaciones en algunas regiones, la cosecha tuvo este año una buena performance.

Hoy los jinetes del Apocalipsis abandonaron los medios de comunicación, me parece que tomaran unas largas vacaciones, el escenario económico no es el mejor, pero como tantas veces lo dijimos, la Argentina no explota, nosotros nos tendremos que adecuar a un escenario difícil, por la herencia del kirchnerismo y la incapacidad del macrismo por revertir el escenario heredado.

El Banco Central sale a comprar u$s 75 millones por día, pero el límite de la expansión monetaria hace que solo pueda comprar u$s 55 millones por día hábil en el promedio mensual. Vamos a seguir con el tipo de cambio en el piso, no desean bajar la tasa demasiado por temor a subas en marzo, se tapan el pecho y se destapan los pies.

¿Qué decisión tomó el Banco Central?

. – Comprar u$s 75 millones por día, si el dólar está debajo de la zona de no intervención, y podría comprar hasta unos u$s 1.100 millones aproximadamente. Esto implica que en 20 días hábiles podría intervenir a un ritmo de u$s 55 millones por día.

¿Rescata con esta cifra al tipo de cambio?

. – No lo creo, hoy por la mañana el real se ubica en 3,64 por dólar, las monedas emergentes se están revaluando, porque hay un flujo inversor desde las economías desarrolladas.

¿Por qué sucede eso?

. – La Reserva Federal de Estados Unidos llevará adelante una política acomodaticia, la tasa de interés esta baja y dejaran de intervenir en el mercado de bonos, hay una vuelta a la liquidez y abundancia de pesos. Donald Trump le doblo el brazo a la Reserva Federal y vuelve la política de tasas bajas.

¿Qué pasaría con el dólar a nivel mundial?

. – Sin duda entramos en un proceso de devaluación del dólar, la tasa del bono de tesorería a 10 años que amenazaba con ubicarse cerca del 4% anual, hoy se ubica en el 2,64% anual. La abundancia de dinero regara a las economías de América Latina, es una buena noticia para el gobierno.

¿Materias Primas?

. – Las materias primas agrícolas consolidarán precios más altos que los actuales, sin embargo, los altos stock no permitirán una suba importante, pero es altamente probable que salgamos a la suba desde los precios actuales.

¿Qué sería lo mejor para un inversor?

. – Lo más seguro es comprar bonos argentinos, porque de esta forma capturas tasas muy interesantes. Un bono a un año y medio como es el Bonar 2020 que vence en octubre del año 2020 rinde el 8,7% anual en dólares. Es una utilidad muy interesante.

¿Qué va a pasar con la tasa de interés?

. – En el mes de que iniciamos los bancos tendrán más liquidez, se bajaran encajes, pero la tasa de las Leliq sigue en el 53% anual, es baja desde donde partimos, y muy alta mirada desde la economía real. No hay margen para el inicio de una reactivación económica en febrero. La calle sigue congelada, a pesar de las altas temperaturas climáticas.

¿La cosecha?

. – Allí tenemos buenas noticias, los sectores no alcanzados por las lluvias intensas muestran una cosecha espectacular, hay zonas que se superaran los 50 quintales de rendimiento en soja por hectárea, y el maíz está muy bueno. No obstante, seguimos pensando en los 52 millones de toneladas de soja y 42/44 millones de toneladas de maíz. Habrá abundancia de dólares en los meses que siguen hasta junio.

¿Qué paso con la construcción en enero?

. – Hubo mejores ventas que las esperadas, pero lejos de las deseadas. El lunes se cumplen 5 meses de tipo de cambio estable que comenzó en septiembre, en la medida que el dólar no se mueva invitara a que los verdes muten a activos reales, no descartes una mejora en la venta de autos.

¿Debería retornar el crédito?

. – Difícil que el chancho chifle, el Banco Central está llevando adelante una política de ajuste monetario extrema, la tasa seguirá elevada en febrero, y nuestro pronóstico es que podría bajar de 53,6% anual a niveles del 45%/48% anual a fines de febrero en donde el precio se estabilizaría.

¿El dólar?

. – Terminará a fin de febrero al precio actual, seguirá ofertado en el mercado.

¿Acciones y bonos?

. – Las acciones tienen el vencimiento del mercado de futuros el 22 de febrero, y los bonos seguirán a la suba, Argentina podría mostrar pronto un riesgo país en torno de los 600 puntos, ayer cerró en 674 puntos.

*Titular de Salvador Di Stéfano Consultores, de Rosario

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15 pensamientos en “«El escenario no es el mejor, pero la Argentina no explota»”

  1. NO explotara Argentina .

    UN GRUPO DE GENTE QUE NO SABE CREAR RIQUEZA Y BIENESTAR

    HOY MANIPULA A LA GENTE porque maneja la plata

    El Sr Presidente ODIA a los jubilados y pensionados autónomos .

    LE REPUGNAMOS Dijo para AUTONOMOS no hay REPARACION HISTORICA

    ESOS AUTONOMOS Que pagamos anticipadamente impuesto PREVISIONAL desde nuestros años jóvenes .

    Y SU AMISTAD CON TRUMP al le fue mal en las legislativas

    Y entre ellos Necesitan levantar la imagen

  2. Nos entretien.

    Que el dólar sube que el dólar baja

    Y el peso que baja o sube ??
    NOS SAQUEAN

    Y LOS AUTONOMOS. AUTÉNTICOS ASQUEAMOS AL GOBIERNO

  3. Y el nuevo sabueso de la AFIP cazando e incrementando las recaudaciones
    LA AFIP OFRECE PUESTOS DE TRABAJO

    LOS AUTONOMOS PAGAMOS A LA AFIP AL ANSES

    UN 30 % de una base imponible

    Y El gobierno afirma que le sobran dólares para enfrentar una posible corrida antes d ellas elecciones presidenciales

  4. LOS * extremos * por las puntas se tocan 😱😱😱😱😱

    SON 76 años y tengo buena memoria

    Hoy me preguntan que me pasa que estoy flaquita !!!!

    ES POR LA CRISIS

    Originada por Cambiemos

    Y en Venezuela miren un poco !!!!

    Y esperemos. Lo que pasará en Brasil

    Y allá arriba en el NORTE ??

    LO QUE SE PERMITIO Y APLAUDIERON AÑOS 2001 2002

    NO DEBIÓ PASARNOS

  5. DESDE MUY PEQUEÑA

    Y Desde la revolución libertadora del 55
    Se sucedieron dictaduras DICTABLANDAS POPULISMO CONSERVADURISNO

    LA ÚLTIMA DICTADURA FUE ALGO TREMENDO

    ADEMAS DE TODO SON LOS QUE HICIERON LA DEUDA GRANDE

  6. QUE SE JUBILEN FUERON INCAPACES DE CREAR RIQUEZA Y BIENESTAR QUIEREN REPETIR 😖😖😖😖😖

    QUE SE Juega BILEN Y CON UN BENEFICIO

    COMO EL QUE OTORGARON A LOS AUTONOMOS QUE APORTAMOS PTREVISIONALES DE NUESTROS BOLSILLOS Y DESDE LA Juventud POR UNA EVENTUAL JUBILACION

  7. DON MACRI

    INTENDENTE SE MANIFESTÓ EN CONTRA DE L ESTATIZACION DEL 51 % de REPEOL YPF

    HOY ESTÁ CONTENTO LLEGA EL BARCO GASERO
    ARGENTINA INTEGRARÁ EL SELECTO CLUB DE EXPORTADIRES DE GAS

  8. QUE SE JUBILEN

    FUERON INCAPACES DE CREAR RIQUEZA Y BIENESTAR

    UNA PAGANDO DEUDAS de anteriores Y EL OTRO HACIENDO DEUDAS

    EL PIB ESTÁNCADO Y EL GASTO PÚBLICO INCREMENTADO

  9. LOS QUE DESDE JÓVENES APORTAMOS OREBIDIONAKES Y DE NUESTROS BOLSILLOS

    EN AUTONOMOS MERECEMOS ALGO MÁS QUE UNA LIMOSNA

  10. MI PENSIÓN ERA UN 30 % más que una mínima

    DUHALDE & ABAD

    ME APLICARON OTRA QUITA DEL 30 %

    Y desde DUHALDE & abad todos me roban un 30 % de mi sueldo

    NESTOR CRISTINA AHORA MACRI

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