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15/01/2019

Llegó la hora de las reformas estructurales

Por Daniel Artana* / La evidencia empírica muestra que el desarrollo requiere de un aumento de inversión y del ahorro nacional.
Llegó la hora de las reformas estructurales
El presidente Mauricio Macri.

Durante 2019 el debate se centrará en cuestiones coyunturales: si la economía se recuperará o no y qué forma tendrá esa recuperación (de U o de V), cuánto se sostendrá la mejora en las cuentas externas cuando la economía abandone la recesión, si la inflación bajará como está previsto en el presupuesto, o si la incertidumbre electoral alentará una fuga importante de capitales.

Nuestras proyecciones son que la economía tendrá una recuperación modesta a partir del segundo trimestre del año, que el superávit externo se acercará a los u$s 10.000 millones, que la inflación se reducirá por debajo del 30% anual, y que puede ocurrir una fuga de capitales importante durante el tercer trimestre de 2019, que el BCRA podrá controlar si logra aprovechar la abundancia de divisas del primer semestre para fortalecer su posición de reservas .  

En un año de elecciones es difícil avanzar en reformas estructurales, pero la agenda económica del futuro presidente deberá incluir varias. Más allá de que al finalizar el mandato del presidente Macri se habrá eliminado el déficit fiscal primario heredado de 4% del PIB, la Argentina sigue mostrando una vulnerabilidad en sus cuentas públicas nacionales. Por un lado, la depreciación de la moneda nacional y la acumulación de deuda pública que fue necesaria para financiar el  gradualismo puso en evidencia que con un mercado de capitales doméstico pequeño no es obvio que habrá financiamiento voluntario para hacer frente a los vencimientos de capital e intereses. Para lograr una trayectoria descendente del cociente deuda a PBI se  requiere lograr un superávit primario del orden de 2.5% del PBI. Ese mayor esfuerzo fiscal debe contemplar que se han comprometido reducciones de impuestos (de retenciones desde 2020 y las previstas en el acuerdo fiscal de finales de 2017, desde el año próximo) y que la inversión pública será ya muy baja.

Urge  avanzar en el campo previsional, reducir cualquier exceso de empleo público, acotar todavía más los subsidios al sector privado y transferir más servicios a las provincias. Pero además de la mejora fiscal es necesario avanzar en reformas pro-crecimiento y pro empleo privado formal.

La evidencia empírica muestra con claridad que el desarrollo requiere de un aumento en la inversión y del ahorro nacional y de un marco normativo que facilite las mejoras de productividad. Ello se logra con economías abiertas al comercio internacional (la Argentina,  junto con Brasil,  es una de las más cerradas del mundo), con mayor flexibilidad laboral para adecuarse más fácilmente a los desafíos que plantea la innovación, con mejoras en las instituciones, con mejoras en la cantidad y calidad de la infraestructura, con un aumento en el capital humano  y con una política macroeconómica que reduzca la volatilidad de las variables principales de la economía (crecimiento, tipo de cambio real, entre otras).

*Economista de FIEL

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12 pensamientos en “Llegó la hora de las reformas estructurales”

  1. Y no esta’ en tu radar la creación de trabajo y el fortalecimiento de la industria y de las pymes..Siguen cerrando fábricas La semana pasada una de fabricación de aceites a partir de los granos de soja.

    NO SE PUEDE HACER NAADAAA!!! 200 familias de Valentín Alsina…son de carne y hueso como nosotros!!Que carajo están gestionando o gestionaron Cabrera,SICA. !?!?!?!

  2. Derramara’ algo dentro de UN LUSTRO..??? A LO MEJOR HAY QUE SEGUIR AJUSTANDO HASTA QUE QUEDEN 20 MILLONES ….y mano barata esclava para una oligarquía terrateniente dovia de la banca usurera ….HABRA’ QUE PREGUNTARLE A CAVALLO MARTINEZ DE HOZ ALSOGARAY LOPEZ MURPHY STUZZENEGGER CAPUTITO….DUJOVNE…ARANGUREN …TSMBIEN PADRES DEL MODELO DESTRUCTOR!!!

  3. Sip, “reformas dolorosas” para los de siempre.

    A espaldas de una mermada clase media a la que los mass media seguirán vendiéndole la moto.

    PPT a full y algún conejo de la galera parecido y los trolls a todo presupuesto por las redes.

  4. ¿Y cuanto más se depreciara nuestra moneda ?

    EL YEN JAPÓN Es USD 0,0091

    ES PESO Es = a USD 0,0266

    Tanto hablar del dólar que sube

    Hablemos a CALZON QUITADO o sea que el $ que baja

    Es un drama y no es teatro !!!!

  5. Diego que edad tienes ¿???

    La última dictadura los tres comandantes en jefe con su ministro de economía José Alfredo Martínez de Hoz
    Revaluando el $ a USD 1,70 Un dólar setenta centavos dejo el TÉNDAL de galpones FÁBRICAS CERRADAS PYMES
    Nunca más levantaron las cortinas metálicas

    Después instalaron la tablita devalúadora y terminaron de refundirnos a todos .

  6. Lo del exterior era más barato con LA REVALUACION DEL PESO A UN DÓLAR SETENTA. USD 1,70 x 1 $

    Y recuerdo que venían argentinos del Brasil con dos televisores color sobre el techo del auto
    <>
    Y el costo en dólar de cada televisor era de USD 3000

    Acá no había televisores color

    Y la junta militar anunciaba el mundial de fútbol

    Repasa un poco de la triste dolorosa historia de esa dictadura

    Brutal

  7. Sergio

    Sin embargo nunca en mis 76 años he visto tanta gente gorda regorda como en la actualidad

    La gordura es un flagelo hoy en Argentina

    Ver esas mujeres gordas luciendo sus😖 gorduras en CALZAS Y CON ZAPATOS DE TACO ALTO

    Los hombres gordos no se quedan atrás 😸😳😱

  8. Y TODOS TODAS Y NIÑOS Y NIÑAS CON SUS CELULARES

    EN MI CASO EL PRMER TELEFONO FIJO LO TUVE AÑOS 1980

    LO ESPERE 10 años
    PAGAMOS LA LÍNEA a APARATO INSTALADO Y FUNCIONANDO USD 500

  9. Y es verdadero que Criatina ESTATIZO el 51% de acciones de REPSOL YPF

    Y el 49 % restante ? A quién pertenece ???

    NO TENEMOS TECNOLOGÍA FRAKING

    Dependemos de CHEVRON EXXON Y KACEMORESA CHINA SOCIOS DE LOS RE conquistadores

    O sea de LOS ESPAÑOLES DE REPSOL

    Y CRISTINE LAGARDE Le retruco al Sr PRESIDENTE MAURICIO MACRI

    Y que con nuestros antecedentes¿ quien PONDRIA palta acá ?

    AÑOS 2001 2002 QUIEBRA DE ARGENTINA estafamos a los bonistas
    Por un bono de 1 dólar 5 y 10 años después se les cambio por un bono de USD 0,30

    ALGUNOS NO ACEPTARON Se les llama buitres caranchos etc…

    A nosotros nos sacaron 0,70 centavos de un peso,

    SI NOS SACARONNEL HAMBRE Y LAS GANAS DE COMER

    A MACRI EL FMI LE TIENE FE Y NOS PRESTA PLATA

  10. A pesar de todo ,de que me descartó de la REPARACION HISTORICA por ser de un AUTONOMO mi pensión VOTARE QUE SIGA MACRI
    INDIGNOS FUERON DUHALDE ABAD & LAVAGNA que CAMBIARON el índice del cálculo

    Y ME SACARON OTRO 30 %

    SACARLE UN 60 % de la pensión a una PEBSIONADA autónoma

    Es de no creer

  11. Siempre igual Daniel, aparecés a dar consejos, haciendo uso de tu merecido prestigio, basados en bajar el gasto.
    Siempre lo mismo:
    1) Achicar el Estado
    2) Reducir el gasto público
    3) Deuda para pagar deuda
    4) Esperar el desarrollo

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