Por Paola Quain |Mauricio Macri recibirá un Banco Central más complicado si llega a la Rosada. Scioli podría obtener más medidas del Congreso. Claves para frenar el drenaje de las divisas.
Las reservas internacionales del Banco Central cayeron ayer a su nivel más bajo en nueve años, al finalizar en US$ 27.301 millones, tras caer en la jornada US$ 94 millones y culminar una semana agónica para las arcas públicas. Con una cantidad de dólares en manos del Estado cada vez menor y una exorbitante venta de dólares a los ahorristas que no da señales de ser modificada, al menos hasta la segunda vuelta electoral, se abren interrogantes sobre qué sucederá después del 22 de noviembre, cuando tenga lugar el ballottage.
Qué pasará en materia cambiaria a partir de entonces y hasta el cambio de mando del 10 de diciembre es algo que, según economistas consultados por PERFIL, podría variar en función de los resultados de las urnas.
Se trata de un lapso de sólo 18 días, pero de sólo diez con actividad de los mercados, que podrían ser determinantes para la próxima gestión, luego de las medidas adoptadas para desalentar la compra de divisas, como la suba de la tasa que los bancos pagan por los plazos fijos, y las autorizaciones para la compra de los billetes norteamericanos que se fue observando en los últimos meses.
Al término de la breve semana por el feriado bancario de hoy, el Central vendió US$ 610 millones en el segmento de los grandes jugadores del mercado cambiario y, como resultado, el dólar oficial cerró a $ 9,58 en las pizarras de las casas de cambio. El promedio de US$ 150 millones diarios que debieron resignarse está muy por arriba de los niveles de julio pasado, cuando la entidad debía desprenderse de un promedio de US$ 90 millones por jornada.
De la misma manera, las arcas de la entidad restaron US$ 166 millones.
En cuanto a las medidas que podrían esperarse si se atacara el faltante de dólares, Luz García Balcarce, economista de Ecolatina, especuló con que el que venga, y aun el gobierno actual, reaccione después de las elecciones con:
Un acuerdo con el sector agroexportador por la porción de la cosecha que aún no se liquidó.
Más trabas a los pagos de los importadores.
Mayores restricciones a la compra de divisas para ahorro.
Una nueva suba de la tasa de interés –que semanas atrás fue elevada unos 3 puntos, hasta el 26% que rige para las colocaciones a treinta días.
Nuevas líneas de crédito que se puedan acordar para elevar el nivel de reservas.
Escenarios. Las medidas esperadas desde un análisis económico podrían no corresponderse con una lectura política. Ahí los analistas destacan diferencias en función de quién resulte ganador.
“En caso de que Mauricio Macri resulte electo, se puede esperar un statu quo de la situación”, dijo Gastón Rossi, director de LCG, y agregó: “Creo que la estrategia va a ser dejar la menor cantidad de reservas, algo similar a lo que sucede en las carreras de veleros, en las que se intenta llegar a la meta pero sin tocar la boya para no perder, pero pasar lo más cerca posible.
En un escenario con Daniel Scioli ganador, “lo más probable es que se vea alguna medida antipática para paliar la situación tendiente a frenar la salida de dólares pero sin que surjan medidas de fondo, teniendo en cuenta que cuando llegó el momento del pago del Boden 2015, el mes pasado, se canceló en efectivo y no se puso en marcha un canje voluntario, algo que hubiera aliviado a la próxima gestión”.
Rossi señaló, además, que considera más importante “las señales políticas que en esos 18 días dé el ganador al mercado que las medidas que puedan tomarse para paliar la fuga de divisas”.
Empiria Consultores resaltó en su informe semanal la composición de las tenencias del Banco Central, entre las que distingue lo aportado por el swap de monedas con China, los cupones no pagados y los depósitos de los bancos en la entidad, y que “las ‘reservas propias’ prácticamente han desaparecido, y directamente serán negativas en muy poco tiempo”.
Pedro Rabasa, socio del estudio, cree que “sería esperable que, si gana Scioli, exista alguna coordinación entre sus equipos y el Banco Central para atenuar la pérdida de dólares, como limitar el dólar ahorro o aumentar el ritmo de devaluación, mientras que en un escenario en el que Mauricio Macri resulte electo presidente en la segunda vuelta, no vemos que la entidad tenga estímulos para realizar cambios manteniendo el drenaje de divisas en los pocos días que separan los comicios del cambio de mando”.
El economista remarcó que “hay que distinguir entre lo que marcaría la lógica económica y la estrategia política.
Bajo la mirada económica deberían tomarse medidas urgentes porque la situación es crítica, pero se está priorizando lo político desde hace más de un año, yel resultado fue el agravamiento de la situación de las reservas del Banco Central”
Bajó el blue en la City
La breve semana cambiaria finalizó con el blue en un promedio de $ 15,15, que implica una brecha levemente debajo del 58% con el tipo de cambio oficial de $ 9,58.
Operadores cambiarios señalaron que las fuertes ventas de dólar ahorro explicaron buena parte de la caída de la cotización.
Para ahorro, ayer se vendieron poco más de US$ 67 millones, alcanzando cerca de US$ 373 millones en sólo cuatro ruedas. La Bolsa mostró números positivos y el Merval trepó 3,5% en la semana, impulsado por acciones de petroleras mientras que los bancos sufieron una corrección. Los bonos “dollar linked” avanzaron por expectativas de devaluación.
Nota publicada en la edición impresa del Diario PERFIL.
