Los inversores delinean sus estrategias para afrontar la fase 3 iniciada por el gobierno argentino. Qué pasará con el dólar.
Con la llegada de dólares gracias al nuevo acuerdo con el FMI y la consiguiente salida del cepo cambiario, el gobierno anunció el inicio de una nueva etapa en la economía de Argentina. En este contexto de nuevas oportunidades, los inversores recalibran sus próximos movimientos para adecuarse a los cambios.
En ese sentido, desde Aurum Valores, analizaron que el mercado doméstico “ha mostrado una reacción positiva tras el anuncio de un nuevo acuerdo con el FMI por US$20.000 millones y la implementación de un nuevo régimen cambiario que elimina gran parte de las restricciones al tipo de cambio”
En tanto que desde la consultora Analytica aseguraron que “el programa económico baliza una profundización de las medidas promercado que desde su primer día promueve el gobierno”.
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Dónde invertir en Argentina
De acuerdo a lo informado por Bloomberg Línea, desde AdCap Grupo Financiero aseguraron que el préstamo del FMI y las modificaciones en el esquema cambiario “ofrecen fuertes catalizadores para los activos argentinos”. Por este motivo, la firma recomendó “los bonos GD35 de manera directa y en relación con los más conservadores GD30, asumiendo que los precios vuelvan a los máximos de enero en las próximas semanas”.
“Esperamos que el Banco Central entre en un período de fuerte acumulación de reservas para cumplir con los objetivos de junio, lo que debería actuar como un potente catalizador. En ese escenario, esperamos que los Bonos 35 superen a los bonos 30 por un 7% (24% frente a 17%)”, puntualizaron
Asimismo, resaltaron que esperan que el tipo de cambio se estabilice, por lo que recomiendan los bonos en moneda local. Además, favorecen los bonos ajustados por inflación, que permiten apuestas a largo plazo mientras ofrecen una cobertura relevante en caso de que la inflación sea más alta de lo esperado.
“Por un lado, si el traspaso de precios es demasiado alto, los bonos ajustados por inflación serán más resilientes que los Boncap. Por otro lado, bajo un bajo traspaso de precios, las tasas reales alrededor del 10% deberían tener espacio para comprimirse”, apuntaron.
En uno de sus últimos reportes, la firma también manifestó que esperan que el nuevo tipo de cambio flotante se mantenga estable o se estabilice hacia los ARS$1200 / $1250. Ante este cierran su recomendación sobre posiciones en bonos dólar linked y sobre su swap conservador Bopreal 1C / GD2030.
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Por su parte, Maximiliano Donzelli, head of strategy & trading en IOL, evaluó que en el corto plazo, la incertidumbre en relación con el tipo de cambio debería desaparecer, ya que la recapitalización del Banco Central le da bastante oxígeno al Gobierno de cara a los próximos meses.
“Aprovechando el spread de cotizaciones, otra buena idea de encarar este contexto puede ser aprovechar la brecha del MEP y con eso, posicionarse también en bonos del Tesoro en Pesos, como LECAPs o BONCAPs, y con mayor preferencia bonos CER. Entiendo que la inflación, que ya venía de repuntar en marzo, tendrá una aceleración de corto plazo tras el nuevo esquema del Gobierno que hoy está haciendo subir al dólar oficial”, señaló.
Por eso, recomendó que a los que quieran estar CER, TZXO5, que vence en octubre y rinde CER+0%. En tanto, para los que quieran estar a tasa fija les sugirió T13F6 que rinde 42% de TIR, con un rendimiento sería superior a la banda superior de dólar en febrero del año próximo.
Por otra parte, remarcó que, ante un contexto más favorable, otra alternativa es tomar posición en un Fondo Común de Inversión que ofrece la compañía. “El fondo en cuestión, está diseñado para inversores con perfil conservador y permite a cualquier persona invertir en dólares de manera simple y segura, con un rendimiento estimado que apunta al 7% anual”, explicó y aclaró que “está dirigido a inversores conservadores que desean obtener una rentabilidad muy por encima de lo que pagan bancos u otras alternativas con bajo riesgo”.
“Con un criterio de diversificación, el 25% del FCI está invertido en letras del Tesoro de EE.UU. dando estabilidad y seguridad ante contextos más desafiantes”, destacó y expresó que, para perfiles más agresivos, “una alternativa interesante es posicionarse en bancos argentinos, que en un contexto de macroeconomía ordenada y crecimiento se verían muy beneficiados”, conlcuyó.
RM
