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31/08/2014

Inyectarán $ 100 mil millones para salvar el año

Es el triple de lo que se volcó en la última parte de 2013. Será para financiar al Tesoro y vencimientos de letras del BCRA.
INTERNAS. Fabrega-Kicillof.
INTERNAS. Fabrega-Kicillof.

Sin dólares externos por el default y con urgencia por reactivar la economía, el Gobierno apelará a una receta conocida. Impulsar la actividad con fondos públicos. Para hacerlo, el Gobierno volcará entre $ 80 mil y $ 100 mil millones a la calle en los últimos dos meses del año, con lo que casi triplicaría la expansión monetaria del mismo bimestre del año pasado. Mientras en Economía rechazan que más emisión impacte en los precios, varios economistas advierten que podría sumarse presión sobre la inflación que ya está en el 35% anual, y sobre la cotización del dólar paralelo, que mañana arrancará la semana cerca de $ 15.

La gestión de fin de año ahondará la pulseada entre el ministro de Economía, Axel Kicillof, y el presidente del Banco Central, Juan Carlos Fábrega, uno partidario de darle más aire al consumo, y el otro más propenso a subir las tasas para restringir la inflación y evitar una mayor devaluación.

Imprimir. La inyección de pesos estimada (que equivale también a un tercio del circulante, cifrado en cerca de $ 300 mil millones) surge de los vencimientos de Lebac (las letras con las que el Banco Central aspira pesos del mercado) más lo que se proyecta emitir como necesidades de financiamiento del fisco, según explica el director de Perspectivas Económicas, Luis Secco. Los $ 80 mil millones que se necesitan casi triplican los $ 33 mil millones utilizados en noviembre y diciembre de 2013 para financiar al Tesoro.

Para Miguel Boggiano, titular de Carta Financiera, el cuadro de default hace que haya menos dólares disponibles por cada peso dando vueltas. “Fábrega lo sabe y por eso en los últimos 15 días de julio el BCRA absorbió $ 11 mil millones”, recuerda. Las Lebac se convirtieron en una “bomba de tiempo”, según Boggiano. El 2 de enero, las letras llegaban a  $ 94.545 millones. Sólo 7 meses después, las Lebac están en $ 187.725 millones. La deuda de corto plazo del Central creció 98%, detalló.

Riesgos. Algunos economistas advierten que la caída de la actividad y del consumo y la consiguiente  menor demanda de dinero circulante generará una mayor suba de precios. Y que una mayor presencia de dinero ocioso en la calle es más combustible también para el tipo de cambio ilegal. Según sostiene el economista jefe Diego Giacomini, de la consultora Economía y Regiones, con la actual expansión monetaria y una caída del PBI cercana al 3%, si la demanda de dinero acentúa su caída de -13% a -19% durante 12 meses, la inflación promedio podría trepar hasta 44%-45% a fines de 2014 y comienzos de 2015.

“Dependiendo de la evolución del gasto y del déficit fiscal, el BCRA emitirá entre $ 115 mil y $ 135 mil millones  para financiar al Tesoro en el período agosto-diciembre, lo cual probablemente implicaría un aumento de la base monetaria del 25%-30% interanual a fin de año si es que el BCRA no sube fuertemente la tasa para absorber muchos más pesos”. Es decir, dependerá de quién prime, si Fábrega o Kicillof.

El economista del Centro de Investigación y Gestión de la Economía Solidaria (Ciges) y profesor de la UBA Ernesto Mattos consideró, en tanto, que la cuestión de la emisión de fin de año no es el tema más importante de la economía actual, sino el devenir de la reestructuración de deuda y pelea contra los fondos buitre.  “Hay que ver cómo termina el año en cuanto a la expansión de la base monetaria –o la retracción–. Pero lo central es ver cómo siguen las variables reales. Se sigue desacelerando la industria, la construcción”, detalló. Mattos reconoce que todavía el debate sobre la suba de tasas no está saldado. “La tasa que más afecta es la de adelanto de cuenta corriente a las pymes. Subir las tasas ahí quizás afecta a uno de los sectores que más influye en la economía y en la generación de empleo”, apunta, en línea con lo que podría esgrimir el ministro de Economía. Las tasas que paga hoy el Central por las Lebac rondan el 26% y atraen a inversores minoristas, aunque aún pierdan frente a una inflación. Por sus propias reservas cobra alrededor del 1% o 2%. “Las Lebac lo hacen perder plata”, dice Boggiano.

La tesis del paralelo a casi $ 20

En la consultora Economía y Regiones, el economista  Diego Giacomini usa el cálculo de la base monetaria dividida por el volumen de reservas como un indicador para anticipar la evolución del dólar paralelo, que el Gobierno remarca que es ilegal producto de un mercado pequeño. Según su perspectiva, hacia fines de año habría reservas en el orden de los US$ 24.600 millones (producto del pago de deuda e importaciones de combustibles, más algún otro bien que se permita ingresar del exterior) y una base monetaria que redondearía los $ 471 mil millones. En este escenario, el denominado “dólar cobertura” arroja $ 19,20.“Hay que recordar que desde el establecimiento del cepo cambiario el dólar blue se mueve de la mano del dólar cobertura, es decir, el dólar blue se encarece a medida que hay más pesos y menos dólares en el BCRA”,
redondea.

(*) Publicado en la edición impresa del Diario PERFIL.

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16 pensamientos en “Inyectarán $ 100 mil millones para salvar el año”

  1. NO TENEMOS QUE VOLVER A LOS 90 Y 2001

    CONSULTA POPULAR ¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡YA!!!!!!!!!!!!!!!, PARA LA RE REELECION.
    ARTICULO 40 DE NUESTRA CONSTITUCION.

    CRISTINA 2015-2019

    MANTENER Y PROFUNDIZAR ESTE MODELO NACIONAL Y POPULAR , EN LOS PROXIMOS AÑOS, REQUIERE IMPERIOSAMENTE QUE SIGA EN LA PRESIDENCIA CRISTINA KIRCHNER , UN PERIODO MAS, 2015-2019.
    ESTE MODELO QUE ESTA EMPEZANDO A CAMINAR, SE VA A VER MUY AFECTADO Y DERROTADO SI ES QUE SE PIERDE LA CONDUCCION DESDE EL GOBIERNO, PORQUE NO ES LO MISMO LA LINEA DE PENSAMIENTO DE CRISTINA, QUE LA QUE SUSTENTAN LOS CUADROS INTERMEDIOS, LLAMENSE GOBERNADORES, INTENDENTES O LEGISLADORES Y MINISTROS.
    HASTA AHORA NINGUN SECTOR LIGADO AL” FRENTE PARA LA VICTORIA” HA HECHO UN ANALISIS COHERENTE RESPECTO AL MODELO INSTALADO Y A SU CONTINUACION, LO UNICO QUE HICIERON ES SALIR CORRIENDO EN BUSCA DE UN CANDIDATO PRESIDENCIAL, QUE LOS PUEDA CONTENER EN EL FUTURO.
    SEGURAMENTE EL PESO DE LA HISTORIA ANTE UN FRACASO EN EL FUTURO ,CAERA SOBRE AQUELLOS QUE EN VES DE LUCHAR POR SU CONTINUACION, PREFIRIERON CUIDAR SUS PEQUEÑAS QUINTITAS Y NI SIQUIERA CONSENSUAR UN CANDIDATO UNICO QUE REPRESENTE AL FRENTE PARA LA VICTORIA, HACIENDO Y SIENDO FUNCIONAL A LOS SECTORES LIBERALES Y CARROÑEROS EN LA ARGENTINA.
    LLEGAR HASTA ACA NOS COSTO A LOS ARGENTINOS MUCHO DOLOR POR MUERTES DESAPARICIONES Y ENCARCELAMIENTOS, SEPAMOS DEFENDER A TRAVES DE LA LUCHA POR UNA CUESTION DE RESPETO A ESOS QUE TODO LO DIERON SIN PEDIR NADA A CAMBIO.

  2. Y digo yo:Es posible que la calentura de una vieja arrugueta y reblan haya hecho que el resto de los mortales de este ispa,por lo menos los que pensamos,tengamos,a mas de aguantarla a»ella»,tengamos que sobrevivir a un enano farsante y soberbio que de economía entiende menos que yo?

  3. Para salvar el año y la dekagada perdida tendríamos que inyectarles veneno a estos recontra hijos de un millón de p……as!!!

  4. Por supuesto: todo el mundo sabe que la riqueza se imprime… Lo que no logran explicar los genios de la heterodoxia económica que nos gobiernan es por qué no imprimen el equivalente a un millón de dólares para cada argentino, así somos todos millonarios.

  5. Habiendo leido mas arriba un comentario de un delirium tremens que seguramente anoche se gasto casi todo lo de los choripanes en vino,el tal cacho javier,tengo imperiosamente que expresar mi indignación porque el tal seguramente escribe eso como para tirar una bola de KK,ya que en su desesperación la kretyna es capaz de estar elucubrando algo.Si no fuese tan costoso,y anticonstitucional,lo dejaría a este demente que se de el gusto,eso si,después lo cagaría a patadas.

  6. Muchacho loco….Perfil deberia imperativamente hacer un analisis de alcholemia a los
    trasnochados que piden la continuidad del » Modelo «, justo cuando la realidad los Acusa
    de incompetentes que se jactan de la Asignacion Universal y no de reactivar a la Industria
    en la Republica Argentina, es porque tienen una estrategia de gobierno donde se mezcla la
    Corrupcion y los Vicios, desde la Viuda, Boudou y toda la cadena de irresponsables, perversos , mafiosos y cuasi una Logia Masonica, que se llevan puestos a casi 40 millones
    de Argentinos, que se morderan los codos cuando comprueben del engañoso » Modelo » y la
    Traicion de los Dirigentes Gremiales…..Al gran pueblo Argentino Salud….

  7. El gobierno sigue pagando el déficit fiscal con inflación. Esto hace que que los grandes bicicleteros puedan comprar el dolar blue a precios irreales que luego compensarán con 2 o 3 puntos más que le darán las tasas.¡¡¡¡Son los grandes ganadores¡¡¡¡¡.. Ni Martinez de Hoz se las hizo tan fácil. ¡¡¡¡¡y faltan 500 días¡¡¡¡

  8. Cacho Javier me a hecho emocionar …estamos viviendo los Ultimos dias de «Pompeya» Cristina y el como buen Chino descuibre la polvora, en ves de leer si sabe, un poco la Historia reciente ,se pierde en los Vapores Etilicios del Frente para el Vomito ,se retiran en Fuga Millonarios …despues vendran los juicios por estafas y las estradiciones ,pinta a Cristina LIDER ja.ja.ja de de un Super Chino puede ser ,no vive en las nubes de Ubeda si no en las de los pedos olorosos que nos tira por Cadena ,ya vendra el Dia que se propondra a ISABELITA como premio Nobel a la INTELIGENCIA …tenemos un Ministro de Economia de Jardin de Infantes ,pero eso si Marxista …con veraneos en Punta del Este

  9. Quedó demostrado que este gobierno solo gasta y no genera condiciones para recuperar reservas o lo imvertido, así solo estamos condenado a la bancarrota del Estado. Kirchnerismo Nunca Más, Argentinos Memoria.

  10. Cacho Javier: la dictadura militar en la cual desembocamos el 24 de marzo de 1.976 no fue producto de la casualidad: la masacre de ezeiza, subversión, triple A, rodrigazo, etc., etc.,algunas de sus causas. Más la inefable Alicia k. que fue funcionaria durante todo el proceso de reorganizaciòn nacional 76 – 83.

  11. Traducido: compren dolar, porque se va a las nubes !!!! ni hablar de la inflación que va a ser letal !!! y ni hablar de la recesión que será mortal !!!!

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